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电动汽车的逻辑跃升:从渗透率到集中度

正文:

电动汽车一直是本公众号的跟踪重点。

在去年9月的文章《电动汽车:弯道之后,进入直道,竞争格局不断升级》中,我们提到:

“电动汽车已经走过从0到1的弯道选拔,开始进入从1到N的直道角逐,竞争格局因此发生改变,产业发展速度将加快,头部企业的市场份额将加速提高,市值有望超越传统企业巨头的历史峰值,我们正在面临一个全新的产业逻辑。”

如今,这个观点逐渐得到验证。

但是,我们需要进一步提炼和把握电动汽车正在发生的更大变化:渗透率提升的逻辑,似乎已经老套,还有什么逻辑支撑电动汽车的进一步发展呢?

1、渗透率提升已成为共识

本公众号一直强调的电动汽车产业逻辑:2020年以前,从0到1,爆款引领,特斯拉等新势力居功至伟,打破行业质疑,刺激电动汽车进入快车道;2020年以后,从1到N,消费者普遍接受,渗透率提升,尤其是跨过10%拐点之后开始加速。

如今,渗透率是关键,且这个逻辑已经被产业界及资本圈广泛接受。

2020年国内新能源汽车渗透率仅5.8%,2021年增长到14.8%,预计2025年国内新能源汽车渗透率将超过35%。

2020年全球新能源汽车渗透率仅4.2%,2021年增长到8.3%,预计2025年国内新能源汽车渗透率将达到25%。

在低碳引领和石油价格扰动的背景下,尽管全球汽车销量保持稳定,但电动汽车替代燃油汽车的渗透率在迈过10%拐点之后开始加速提升,电动汽车的增长速度在经济低迷的背景下,显得更为耀眼。

2、行业集中度有望高于传统汽车时代

在传统汽车领域,汽车巨头的品牌及成员体系十分庞杂,即便如此,丰田、大众和现代2021年的市场份额也仅仅分别为13%、11%和8%。

而电动汽车领域,2021年全球销量前三分别为特斯拉、比亚迪和上汽通用五菱,品牌及成员体系简单,即便如此,市场份额也分别达到了14.4%、9.1%和7.0%。这个数据暗含的行业集中度,尤其是品牌集中度更高,而且还在呈现提升的趋势。

关于产业发展,我们的重点是观察趋势,而不仅仅总结过往。

电动汽车时代,汽车企业将更多精力放在产品、品牌、服务甚至社群等方面,长尾效应更加显著,品牌宽度不断拓展,越来越多的年轻人、小资或中产阶层,开始接受五菱、长城和比亚迪等旧势力的新理念,汽车作为“身份”象征的品牌理念也发生了变化,这是传统汽车时代不可思议的事情。

在智能终端时代,几乎可以预料,我们不再需要太多品牌。传统汽车时代过剩的品牌及过剩的产能,要么淘汰消亡,要么沦为代工厂,电动智能品牌将更加集中。

智能手机的行业集中度或许可以参考,2021年全球智能手机的市场份额,三星20%,苹果17%,小米14%,OPPO 11%,VIVO 10%,其他28%,TOP5的市场份额为72%,而中国市场的行业集中度更高,TOP6的市场份额达93%。

我们几乎可以确定,电动汽车的行业集中度必然超过传统汽车,品牌竞争的逻辑也会发生变化。电动汽车正在重塑汽车行业的游戏规则。

3、市场份额成为电动汽车估值的关键

一旦行业集中度提升,头部企业的市场份额就会更高。

在去年9月的文章《电动汽车:弯道之后,进入直道,竞争格局不断升级》中,我们提到:

市场份额的天花板,将在电动智能化时代显得更高,这一点在近来电动汽车的竞争格局中,已经初露端倪,无论是特斯拉、比亚迪、长城等巨头,还是蔚来、理想、小鹏等新势力,他们都展现了强大的发展潜力,而股票市场的市值只是其中一个表象。

如今来看,这个趋势逐渐明朗。

以比亚迪为例,2022年上半年销量超64万辆,同比增长315%,位居国内第一,市场份额预计超过30%。

这个市场份额,在传统汽车时代不可想象。

在电动汽车时代,比亚迪的品牌跨度已经覆盖到了一线城市的中产阶级,远超当年,这就不难理解比亚迪市场地位的跃升了。

在新能源产业,不论光伏,还是锂电,亦或是电动汽车,有市场份额就有估值,这就是为什么各路玩家尤其是头部企业,不惜牺牲利润,都要抢占市场份额。而行业集中度的提高,为头部企业抢占更高市场份额提供了可能。

这是电动汽车相比传统汽车更大的时代机遇。

电动汽车发展有三次驱动,一是新势力引领的爆款驱动,二是渗透率跨过10%拐点之后加速发展,三是行业集中度提升催生巨头。

每一个阶段都蕴藏了巨大的产业及投资机遇,目前正处于渗透率提升与集中度提高共同发力的阶段,而市场份额正是最为直接的表观因素。

本文作者:Mr蒋静,来源:Mr蒋静的资本圈,原文标题:《电动汽车的逻辑跃升:从渗透率到集中度》

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posted @ 22-07-25 02:21  作者:admin  阅读量:

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